明德重工轉型失敗破產(chǎn)驚人內幕
日期：2015-08-31
造船業(yè)自從前年起被列入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)后，銀行對造船企業(yè)的熱度迅速降溫。剛開(kāi)始明德重工還能獲得四大行的貸款，此后逐步轉向股份制銀行求助，最后甚至只有極少數城商行愿意提供貸款，并且是以季風(fēng)華個(gè)人無(wú)限連帶責任擔保為前提，“甚至最困難的時(shí)候高利貸也借過(guò)”。
十年時(shí)間，可以讓一位企業(yè)家從入圍胡潤富豪榜到身陷囹圄，而他一手締造的造船帝國也從成立走向破產(chǎn)。
7月31日，江蘇省南通市通州區人民法院裁定南通明德重工有限公司破產(chǎn)清算。在那一周之前，明德重工董事長(cháng)季風(fēng)華已經(jīng)被警方帶走協(xié)助調查。
8月末，明德重工管理人方面對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，破產(chǎn)清算已經(jīng)正式啟動(dòng)，管理人聘請的事務(wù)所近日剛開(kāi)始進(jìn)行審計。記者在船廠(chǎng)了解到，明德重工目前僅有最后1艘尚未交付的大湖型散貨船正在進(jìn)行就航準備工作，留守的員工所剩無(wú)幾，不過(guò)陸陸續續有潛在投資者前來(lái)考察設施場(chǎng)地。
明德重工成立于2004年。 和江浙一帶眾多民營(yíng)造船企業(yè)一樣，明德重工最初以散貨船起家，但很快調整思路轉型汽車(chē)滾裝船、化學(xué)品船等高端船型，其中在不銹鋼化學(xué)品船這一細分市場(chǎng)上甚至一度做到了全球前列。在去年工信部的造船業(yè)“白名單”中，明德重工也是少數入圍的民營(yíng)企業(yè)之一。
然而明德仍然無(wú)法逃脫這一輪造船業(yè)的普遍命運——民營(yíng)的東方重工、莊吉船業(yè)、正和造船等紛紛宣布破產(chǎn)，曾經(jīng)的行業(yè)龍頭熔盛重工已經(jīng)轉型能源，至今未能敲定債務(wù)接盤(pán)方，外資背景的STX大連破產(chǎn)拍賣(mài)多次流拍，就連國資背景的舜天船舶也同樣自顧不暇。
一家早早提出了轉型升級的船企，為何在多年技術(shù)研發(fā)之后仍然陷入了同樣的境地？最后關(guān)頭與國資背景的舜天聯(lián)手，為何不見(jiàn)優(yōu)勢互補反而兩敗俱傷？
攜手國資，明德重工提前轉型
多年來(lái)業(yè)內對明德重工的印象是專(zhuān)注于生產(chǎn)木片船、汽車(chē)滾裝船、大湖型散貨船、化學(xué)品船等細分市場(chǎng)的船型。然而季風(fēng)華在2004年成立明德重工時(shí)，也是以散貨船制造起家。此后幾年資本紛紛一窩蜂進(jìn)入散貨船領(lǐng)域后，他才意識到同質(zhì)化競爭的危險性，從而提出“雙高戰略”——高端船型和高端客戶(hù)。
季風(fēng)華曾經(jīng)解釋?zhuān)m然當時(shí)高端船舶毛利率并不比散貨船高，但隨著(zhù)技術(shù)越來(lái)越熟練，毛利率也不斷提升，而散貨船則很快會(huì )面臨供求過(guò)剩。
在確定轉型思路后，明德重工先是選擇了汽車(chē)滾裝船和大湖型散貨船，并于2011年后決定進(jìn)入門(mén)檻更高的不銹鋼化學(xué)品船生產(chǎn)領(lǐng)域。不銹鋼化學(xué)品船對工藝、用材、設計都有很高的要求，這一細分市場(chǎng)的訂單主要落在歐洲、日本船企身上，大多數中國民營(yíng)船企難以躋身。
由于前期投入高，解決技術(shù)難關(guān)耗時(shí)長(cháng)，明德2011年開(kāi)始自主研發(fā)出24000噸的不銹鋼化學(xué)品船，直到去年年初才交付首條船，而真正的訂單高峰在過(guò)去兩年才出現。用明德重工內部人士的話(huà)說(shuō)，明德為了做高端船型“交了不少學(xué)費”。
和很多只做散貨船的民營(yíng)船企相比，明德的這一布局已經(jīng)體現了相當的前瞻性。按照明德自己的統計，僅去年上半年，明德的不銹鋼化學(xué)品船訂單價(jià)值就達到了10.5億美元，當時(shí)洽談的訂單一度接近40條，在全球范圍名列前茅。在化學(xué)品船自主研發(fā)成功后，季風(fēng)華還曾表示明德計劃進(jìn)入LNG船領(lǐng)域，拓展高端船型的生產(chǎn)線(xiàn)。
但在2010年之后，造船業(yè)形勢開(kāi)始持續惡化，明德重工也不可避免地陷入危機。2013年就有報道稱(chēng)明德出現了資金困難、員工討薪的情況。季風(fēng)華去年開(kāi)始多次出面，介紹明德的技術(shù)突破，同時(shí)表明遇到的融資困難。明德重工去年虧損超過(guò)4.7億元，處于資不抵債的狀況中。
自從造船業(yè)2013年被列入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)后，銀行對造船企業(yè)的支持力度迅速減小。一位在明德工作多年、對明德的經(jīng)營(yíng)管理和與舜天的合作多有了解的中層人士介紹，最早期明德重工還能獲得四大行的貸款，此后逐步轉向股份制銀行求助，最后甚至只有極少數城商行愿意提供貸款，并且是以季風(fēng)華個(gè)人無(wú)限連帶責任擔保為前提，“甚至最困難的時(shí)候高利貸也借過(guò)”。
明德重工去年曾入圍工信部的“白名單”，這一名單的作用在于引導政策、資金向入圍企業(yè)集中，通過(guò)扶優(yōu)的方式消化過(guò)剩產(chǎn)能。然而明德重工上述內部人士表示，這一政策并未能發(fā)揮作用，他們接觸的銀行對于造船業(yè)的貸款限制仍然非常嚴格。
為了解決融資困難，明德重工于2013年與江蘇國信資產(chǎn)管理集團下屬的舜天船舶攜手，以聯(lián)合賣(mài)方的身份共同接單。明德重工上述內部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，舜天主要做散貨船，技術(shù)能力相對有限，但因為有國資背景，且是上市公司，在融資方面比明德有優(yōu)勢；而明德有技術(shù)，但是民企背景融資較為困難，這一合作模式可以實(shí)現兩者的優(yōu)勢互補。
在達成這一合作協(xié)議后，舜天向明德派出了管理人員，直接參與到明德的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，也包括財務(wù)等核心部門(mén)。
不只是企業(yè)雙方，業(yè)內人士對這一合作也多有看好。事實(shí)上，采用這一合作模式后，不僅明德重工的建造繼續推進(jìn)，舜天船舶名下的訂單也明顯大增。
然而在合作一年半后，舜天船舶于去年12月26日突然公告，因明德無(wú)法清償債務(wù)，舜天對其提起了破產(chǎn)重整申請，并得到法院受理。
合作戛然而止。
管理人對掐債務(wù)人，訂單神話(huà)破滅
在舜天提出對明德破產(chǎn)重整半年內，所謂破產(chǎn)重整一直進(jìn)展緩慢。在此期間，作為明德最大的債權人，舜天船舶被允許一直繼續管理著(zhù)明德的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
直到今年7月8日破產(chǎn)重整被受理六個(gè)月后，舜天卻宣布放棄對明德的重整。按照舜天船舶一方的說(shuō)法，在法院受理明德破產(chǎn)重整案至法定期限屆滿(mǎn)期間，舜天船舶多次向明德重工管理人發(fā)函，卻未能收到后者的重整方案。
按照《破產(chǎn)法》，重整計劃草案需要在法院裁定重整后六個(gè)月內提交，此外可應管理人或債務(wù)人要求延期三月，但如果未能按期，則需裁定終止重整，轉入其他程序。
被暗示要對重整失敗負責，明德重工管理人方面對舜天同樣不滿(mǎn)。明德重工上述內部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，最初舜天船舶確實(shí)有重整明德的打算，管理人與明德也一直有溝通，其與管理人應該是共同協(xié)商的關(guān)系，但奇怪的是此后舜天并沒(méi)有參與到制定重整方案的過(guò)程中。
這讓管理人方面感到非常不快。在舜天公告的次日，管理人方面也宣布收回舜天船舶的經(jīng)營(yíng)管理權，并指責舜天未能在法定期限內提交重整方案使得重整陷入困境。
按照《破產(chǎn)法》，提交重整方案的既可以是管理人，也可以是債務(wù)人。然而在明德的案例中，債務(wù)人和管理人合作不甚愉快，最終未能提交任何成果。管理人此后試圖尋找其他替代投資方，但這一嘗試直至法院7月30日正式宣布破產(chǎn)清算后也宣告失敗。
當21世紀經(jīng)濟報道記者8月底走訪(fǎng)時(shí)，舜天派駐的人員已經(jīng)完全撤出，只剩下不到一百名工人和一些行政等部門(mén)的文職在船廠(chǎng)，日常經(jīng)營(yíng)由明德重工的管理人接手。記者了解到，明德重工的管理人職責由船廠(chǎng)所在的南通市五接鎮政府官員承擔，清算小組成員還包括南通通州法院、律師事務(wù)所等相關(guān)機構。
管理人方面26日對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前清算工作已經(jīng)正式展開(kāi)，審計工作剛剛啟動(dòng)，后續的進(jìn)展將在合適的時(shí)間對外公布。
從破產(chǎn)重整轉入破產(chǎn)清算，明德重工的訂單神話(huà)即將破滅。直到破產(chǎn)清算，明德重工與舜天船舶聯(lián)合承接的訂單仍然有一大部分尚未動(dòng)工，甚至今年3月明德還收獲了新的訂單。這些訂單如果被船東要求撤銷(xiāo)，又將會(huì )產(chǎn)生退還預付款、利息等一系列損失。明德重工人士介紹，明德的高端船型收到的預付款比例平均可以達到20%，要高出散貨船不少。
此前有報道稱(chēng)，同在南通的另一船企韓通重工已經(jīng)承接了原本屬于明德的10多條不銹鋼化學(xué)品船，但這一說(shuō)法尚未被韓通證實(shí)。據21世紀經(jīng)濟報道記者了解，韓通重工于兩年前開(kāi)始建設新設施，試圖進(jìn)軍化學(xué)品船領(lǐng)域。不過(guò)有業(yè)內人士表示，在明德的破產(chǎn)清算工作有眉目前，這批訂單的前景仍然會(huì )是未知數。
在明德重工人士看來(lái)，明德的問(wèn)題其實(shí)只是現金流緊張，導致生產(chǎn)計劃被打亂，如果舜天能夠一直予以支持，也不會(huì )出現船舶交付拖期等情況。
舜天自顧不暇，明德轉機難現
然而對于舜天來(lái)說(shuō)，拯救明德重工已經(jīng)成為過(guò)去式。因為按照舜天船舶一方的說(shuō)法，明德除了船舶交付拖期外，財務(wù)狀況堪憂(yōu)。
根據ST舜船的公告，明德重工破產(chǎn)后，舜天需要退還船東的預付款并承擔相應利息共計約8億元，此外明德的抵押資產(chǎn)和名下的其他資產(chǎn)如果無(wú)法用于償還舜天的債務(wù)，則會(huì )最大造成超過(guò)29億元的損失，而ST舜船去年全年營(yíng)收也不過(guò)30億元。
ST舜船去年虧損3.3億，今年上半年虧損預計進(jìn)一步擴大。截至8月12日，ST舜船已經(jīng)有超過(guò)9億元的貸款逾期，這當中既包括從明德重工繼承而來(lái)的貸款，也包括ST舜船為解決資金需求獲得的短期融資。
即便是在與明德重工合作之前，舜天船舶的業(yè)績(jì)就已存在問(wèn)題，這些問(wèn)題今年陸續被曝出。按照江蘇證監局下發(fā)的警示函，ST舜船2009年、2010年、2012年和2013年的凈利潤分別需調減3249萬(wàn)元、120萬(wàn)元、2105萬(wàn)元和3624萬(wàn)元。這些利潤來(lái)自于一些被取消卻并未公告的訂單，并未敲定的可選訂單以及不符合規定計入的預付款、應收賬款等。為此舜天船舶的董事長(cháng)王軍民、總經(jīng)理李玖等一批原高管此前已經(jīng)被撤職，相關(guān)資產(chǎn)也已經(jīng)被凍結。
明德重工在宣布破產(chǎn)清算時(shí)，船廠(chǎng)仍有2000多名員工未解除勞動(dòng)關(guān)系。這批人員在過(guò)去幾周內陸續與船廠(chǎng)解除勞動(dòng)合同，并獲得了此前拖欠約數月的工資——由于行業(yè)不景氣，造船業(yè)內近年來(lái)盛行延遲發(fā)放工資的“新辦法”。前述已解職的明德重工人士估計，這筆資金至少數千萬(wàn)元，主要由管理人方面籌措。不過(guò)解職員工的社保等尚未補齊，此外離職賠償款也尚無(wú)著(zhù)落，預計要等到破產(chǎn)清算工作完成之后。
好消息是，已經(jīng)有業(yè)內同行對明德表示興趣。由于承接高端船型，明德重工的生產(chǎn)設施條件較好，進(jìn)入破產(chǎn)拍賣(mài)環(huán)節后其價(jià)格也會(huì )有較大的吸引力。21世紀經(jīng)濟報道記者走訪(fǎng)期間獲悉，新?lián)P子造船就有人員正在明德進(jìn)行考察。
然而明德重工人士分析，揚子江方面未必在考慮接盤(pán)，而是可能選擇購買(mǎi)或租用一部分設施來(lái)滿(mǎn)足其自身的生產(chǎn)需求，避免承接明德的債務(wù)。
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